Dr. Norbert Baumstark, Wirtschaftsprüfer/Steuerberater, Grundsatzabteilung, MaRisk, Genossenschaftsverband – Verband der Regionen e.V.
I. Hebelentwicklung nach Vergabe
Die Kreditwürdigkeitsprüfung in Abschnitt 5.2.9 der Leitlinien zur Kreditvergabe und -überwachung bezieht sich auf die Kreditvergabe, nicht auf die Portfoliosteuerung. Diese wird zwar in Abschnitt 4.2.3 behandelt, die jedoch auch auf den Zweck der Transaktion abstellt,[1] und dieser ändert sich für gewöhnlich nicht im Zeitverlauf. Man könnte darauf abstellen, dass das Hebelrisiko auch nachträglich entstehen kann. So kann es zufällig sein, dass ein Kreditnehmer erst durch eine spätere Finanzierung das post-financing level erreicht. Dennoch stellt auch Abschnitt 4.3.2 auf die Vergabe ab, siehe Tz. 49:
„Die Institute sollten definieren, welche Arten von gehebelten Transaktionen sie einzugehen bereit sind, und ggf. auch auf der Ebene einzelner Wirtschaftszweige zulässige Höchstwerte für diesbezügliche Parameter festlegen, d. h. für die Ratingstufe, die Ausfallwahrscheinlichkeit, die Besicherungshöhe und den Fremdfinanzierungsanteil.“
Tz. 50 betrifft die Syndizierung, Tz. 52 die Kreditentscheidung. Folglich behandeln auch Abschnitt 4.3.2 und die zugehörige Stelle in den MaRisk nur den bei Vergabe vorliegenden Hebel, nicht die spätere Entstehung eines Hebels.
II. Ausnahme Projektfinanzierungen
Die Guidance on leveraged transactions der Europäischen Zentralbank sieht als Ausnahme von den gehebelten Transaktionen u. a. die Projektfinanzierung vor, im englischen mit „loans classified as specialised lending“ bezeichnet, welche in Art. 147 Abs. 8 CRR definiert sind. Wörtlich steht in der Fußnote 14 dieses Leitfadens:
“The term ‘specialised lending’ is defined in Article 147(8) of the CRR; and also in the EBA’s Regulatory Technical Standards on Assigning Risk Weights to Specialised Lending Exposures under Article 153(9) of the CRR; and in the BCBS’s Working Paper on the Internal Ratings-Based Approach to Specialised Lending Exposures of 2001. ‘Specialised lending’ comprises project finance, real estate, object financing and commodities financing.” [...]
Beitragsnummer: 22565
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